Dedico este extenso artículo a mi amigo José Miguel, que me ha pedido asesoría al respecto, a su vez le envío un cordial saludo. Aprovecho la ocasión para enseñar este tema a todos esos traders principiantes amantes del Forex, para que conozcan de este tema ya que se basa en un aspecto fundamental del Forex y es el intercambio de divisas.
Se entiende por hipoteca multidivisa aquel préstamo hipotecario que en lugar de estar referenciado al Euribor o al IRPH (Índice de referencia de Préstamos Hipotecarios) se referencia a una moneda (divisa) extranjera. La ventaja respecto a la hipoteca referenciada al Euribor es que los tipos en otros países fuera de la unión europea pueden ser considerablemente inferiores.
¿Por qué una hipoteca multidivisa? ¿Por qué una hipoteca en yenes?
La finalidad primordial de la hipoteca multidivisa es buscar una divisa con tipos de interés bajos y perspectivas de devaluación.
Los tipos de interés que se pagan en una hipoteca multidivisa no son relacionados al Euribor (European InterBank Official Rate), sino al Libor (London InterBank Official Rate) de esa divisa, que como el Euribor es el tipo de interés que los bancos se pagan entre sí, y que es diferente para cada divisa; y al Libor, como al Euribor, se le añade un diferencial. Por ejemplo si el Libor del yen "cotiza" a 0.5%, el banco aplicará al cliente un diferencial del 1% (en la hipoteca multidivisa se suelen aplicar diferenciales más altos que en los préstamos comunes), una hipoteca en yenes pagaría un 1.5%, mientras que por ejemplo la Hipoteca Naranja del banco ING se pagaría por lo mismo un 3.8% de Euribor + 0.33% de diferencial = 4.13%, haciendo cálculos sencillos saldría más del doble que la hipoteca en yenes. Como se observa, el ahorro en intereses puede ser bastante considerable.
Una hipotética devaluación de la divisa favorecería al hipotecado. Por ejemplo, si se solicita una hipoteca en yenes de 200.000 € con el yen a 1 € = 120 ¥, y luego cuando se devuelva el yen está a 1 € = 150 ¥, pues que en realidad, lo que se ha solicitado no son 200.000 €, sino 2.400.000 ¥, y lo que tendrá que devolver son los 2.400.000 ¥ más intereses, solo que con el nuevo cambio aplicado, sería aproximado unos 160.000 €, produciendo como beneficio directo de esta transacción un ahorro de 40.000€.
Esta es la finalidad de las hipotecas multidivisas, pagar menos intereses, y devolver posteriormente menos capital. Pero siempre estará muy presente el riesgo de que la transacción sea totalmente contraria, en vez de favorecer nos perjudique, ya que los tipos de interés cambian en cualquier momento, y en este caso particular el yen perfectamente puede subir o puede bajar de igual manera. Así que cada cuál decida si contratar este tipo de hipotecas al final será una buena idea o no.
En mi opinión personal con respecto a las hipotecas multidivisas se deberían escoger divisas que no tengan tanta o excesiva volatilidad. El franco suizo ha mantenido una variación máxima a lo largo del último año del 2%, por eso es la moneda más recomendada por los bancos para los clientes más conservadores. Por otra parte, el hipotecarse en yenes es más arriesgado, ya que la divisa nipona ha experimentado una variación en 2007 de entorno al 13%, entre sus máximos y mínimos, a través de estos productos con el actual Libor (índice interbancario de Londres que se convierte a la moneda del país correspondiente para el cálculo en otras divisas) se pueden conseguir ahorros cercanos al 30% .
Hay un riesgo real y latente a pesar de que estas hipotecas están cada vez más de moda, ya que los inversores deben ser conscientes del riesgo que entrañan, ya que dependen de la evolución de la divisa además de la trayectoria de los tipos de interés del país de origen. Por ello, a mi parecer el tipo de cliente que solicita este tipo de hipotecas debería tener una solvencia económica bastante amplia para hacer frente a una posible volatilidad por mínima que sea.
También existe la hipoteca bidivisa, la cuál consta básicamente en que el cliente puede pasarse a una hipoteca en euros en cualquier momento, pagando una comisión aproximada del 0,35%, sobre el saldo pendiente por el cambio de hipoteca. En el caso de que una persona contrate una hipoteca en la que no se pueda cambiar de divisa, el riesgo crece por la volatilidad que puede sufrir la moneda en distintos plazos de tiempo. Hace quince años atrás hubo mucha gente que contrató la hipoteca multidivisa y al final debían más dinero del que se solicito en un principio (datos contrastados).
En mi humilde opinión, actualmente con la incertidumbre actual, provocada por la crisis económica mundial, no es aconsejable bajo ningún aspecto contratar una hipoteca multidivisa, y si se hace es porque se es un experto en divisas y monedas refugio, pero para ser más sincero, aún ni yo mismo que domino este tema contrataría en este momento una hipoteca multidivisa.
Y cierro este artículo con una frase muy aplicada en la bolsa y es: “Peor que no tener dinero es la incertidumbre”.
